金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么缩的风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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