30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在(zài)今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后(hòu)续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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