美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少是有必要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息的(de)可(kě)能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiá9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少o)件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间(jiān)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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