3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价(jià)水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物(wù)价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三(sān)是(s一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗hì)伴随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总水平(píng)并(bìng)未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通，市场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二(èr)季(jì)度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望进一步(bù)回暖，下(xià)半(bàn)年(nián)物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不(bù)存在长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突(tū)出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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