编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披(pī)露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多个领域(yù)，尤(yóu)其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火了(le)科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一季度(dù)的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业(yè)最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了(le)上一(yī)季度的(de)七只(zhǐ)重仓(cāng)，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季(jì)持平稳(wěn)居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其(qí)成名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱(cāng)石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，公(gōng)募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其(qí)最新(xīn)公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理(lǐ)的易(yì)方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序(xù)有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季(jì)报十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒标(biāo)的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集(jí)团，而(ér)这三(sān)者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍(réng)然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后(hòu)，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路(lù)体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓(cāng)的前者年(nián)内目(mù)前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第(dì)三方医学检验及(jí)病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲(jiǎ)基(jī)化检测项(xiàng)目，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游(yóu)的施成外，本(běn)周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产品(pǐn)一季报(bào)全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金(jīn)中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出(chū)的三(sān)只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的(de)主(zhǔ)营与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中(zhōng)，占比(bǐ)相对(duì)最(zuì)高的(de)就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入(rù)AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为(wèi)例(lì)，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业(yè)链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然(rán)上述标的(de)年初至(zhì)今表现一(yī)般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备较长的(de)生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板块还能(néng)维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利(lì)中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分制(zhì)造(zào)业一样是(shì)一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不(bù)少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘(pán)成(chéng)长来看(kàn)，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地(dì)位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中(zhōng)未被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的(de)姜诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出(chū)镜相对较分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例多的(de)基(jī)金经理，而他的(de)业绩(jì)特别(bié)从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近(jìn)了(le)14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了(le)四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足(zú)够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为公募(mù)中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的景顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约(yuē)15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退出(chū)了前一季的前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源(yuán)股格外垂(chuí)青(qīng)。此(cǐ)外(wài)，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射(shè)在(zài)炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对(duì)其可(kě)持续(xù)性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余(yú)广(guǎng)是(shì)2012年的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任基金(jīn)经理(lǐ)也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一季(jì)度他在前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个(gè)席位(wèi)，其中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手进入的还有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业。而(ér)这样的(de)调(diào)整立竿见影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好(hǎo)今(jīn)年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充分，估值较(jiào)为(wèi)低估的(de)多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过(guò)了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地(dì)偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的(de)均是(shì)第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在(zài)季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题继(jì)续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术(shù)突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题(tí)范围内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增(zēng)长的消费(fèi)及(jí)原材料放在前(qián)所未有高度。分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势(shì)回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前(qián)在管的基金年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄(qì)今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是(shì)这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映。对于当(dāng)季(jì)度的(de)调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)仍以计算(suàn)机软件和半导体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到(dào)明星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管(guǎn)理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然(rán)去(qù)年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏向周期(qī)价值，同时保持(chí)了(le)科(kē)技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经济(jì)稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的(de)十大(dà)流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜排(pái)名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛(sài)道(dào)股票在其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只是一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华(huá)夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少(shǎo)数(shù)同时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电和(hé)西部超导替代(dài)了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性(xìng)的航空(kōng)发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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