美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎ勿必和务必的区别，务必是什么意思呀o)明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　勿必和务必的区别，务必是什么意思呀毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资(zī)者预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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