美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背(bèi)景下，投(tóu)资(zī)者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定(dìng)价也一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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