美国(guó)历史上首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出(chū)警告，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的(de)法定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额(é)度比预(yù)期消(xiāo)耗(hào)更快，国会(huì)应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一(yī)刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷(dài)成本，并对(duì)美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免(miǎn)突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在(zài)6月(yuè)初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于(yú)国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险(xiǎn)要(y定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前(qián)曾警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一(yī)场企业高管活动(dòng)中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约(yuē)将导(dǎo)致失(shī)业(yè)，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽(qì定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)车(chē)贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国会的“基(jī)本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的(de)成本。极大增加未(wèi)来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不(bù)断恶化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之(zhī)间围绕(rào)债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美(měi)债(zhài)违约可(kě)能引发金(jīn)融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付义(yì)务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案(àn)到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于(yú)美(měi)国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为(wèi)，自(zì)上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行(xíng)体系的担(dān)忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次(cì)加(jiā)息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考虑(lǜ)到(dào)银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预(yù)计有关美国债务(wù)上(shàng)限和联(lián)邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计(jì)，美国财(cái)政部可能在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示(shì)，短期内(nèi)提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告(gào)称，美国(guó)触及关键的(de)债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达到美(měi)国债务上限的(de)可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部(bù)可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国(guó)会两党(dǎng)僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三(sān)个(gè)角度看(kàn)，我(wǒ)们(men)认(rèn)为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直(zhí)接影响有限。

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