五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不(bù)平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的(de)一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一(yī)再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一(y江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ī)声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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