钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池(chí)项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司（以下福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会(huì)并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函(hán)回复(fù)的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全(quán)供应链(liàn)项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产能(néng)中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝(jué)大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一(yī)定要(yào)发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量(liàng)密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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