曾号称“广州(zhōu)第(dì)一民企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松(sōng)系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定(dìng)性为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存(cún)款”立(lì)案(àn)查处(chù)，其本(běn)人也被正式采(cǎi)取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告称(chēng)，近(jìn)日，公司无法与实际(jì)控制人(rén)张(zhāng)劲(jìn)取得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并已(yǐ)委(wěi)托专业机构(gòu)进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案(àn)件正在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投(tóu)资的(de)背(bèi)后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原(yuán)本还对张(zhāng)劲一年多之前承诺的理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的(de)前身为1997年成(chéng)立的(de)君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产的企业，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎(liè)包括大(dà)宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅(lǚ)等众多(duō)领域，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司(sī)的(de)产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资(zī)产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松(sōng)控股实(shí)现“三(sān)个万亿(yì)”目标也只(zhǐ)是(shì)手(shǒu)到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资(zī)产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内积(jī)极(jí)拓展大(dà)宗商(shāng)品产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品(pǐn)资(zī)源、供应链服务等核心领域，加快(kuài)推(tuī)动新材料(liào)、新技术(shù)创新突破，同(tóng)时围绕主业(yè)布(bù)局开展产(chǎn)业投(tóu)资及(jí)城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产规模，营收已(yǐ)经(jīng)翻了好几倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国最(zuì)具影响力(lì)的50位(wèi)商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应(yīng)链业(yè)务(wù)规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资者(zhě)沟通时(shí)公(gōng)布(bù)数据(jù)，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存量规(guī)模大约(yuē)在(zài)200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别然而好景不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪松(sōng)信(xìn)托(tuō)自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约(yuē)之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口(kǒu)头或书面(miàn)兑(duì)付(fù)方案(àn)，均未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年(nián)12月出具的(de)兑付计划(huà)显示，此前(qián)逾期产(chǎn)品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其(qí)余未(wèi)兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充(chōng)方案，供投资者(zhě)选择。<回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别/p>

　　不过，连(lián)春节前夕的首(shǒu)次兑付(fù)都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了(le)一(yī)封落款为(wèi)董(dǒng)事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称受各种因素(sù)影响(xiǎng)，资(zī)产(chǎn)处置(zhì)及回款计划未能按照预期(qī)方案(àn)落实，公司(sī)外部协调资金的努力，也未能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原本(běn)定应(yīng)于当月底完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现，这(zhè)总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的(de)是一个庞大(dà)的融资网络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的(de)应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝(pù)出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是否(fǒu)为公司的供应商或客户(hù)，并(bìng)说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的应收账(zhàng)款相关的(de)供应链业务。<回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别/p>

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句(jù)话说，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融(róng)的底层资(zī)产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链(liàn)业(yè)务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不(bù)断空转交(jiāo)易量做大(dà)规模，继而获(huò)取更(gèng)多(duō)融资(zī)，这(zhè)与数年前大范围爆(bào)发(fā)的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全国(guó)范围(wéi)内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠(kào)政府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工如(rú)果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映(yìng)，公司提供(gōng)现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中的(de)“好老板”突然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的(de)承诺(nuò)三番五次(cì)食言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机关(guān)立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方(fāng)通告中所(suǒ)披(pī)露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业(yè)务的(de)经(jīng)办公司(sī)之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士(shì)向观察者网透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集(jí)资的(de)调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为(wèi)雪松(sōng)系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事(shì)强(qiáng)制措施，意(yì)味着基本(běn)案(àn)情已调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款案(àn)进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松控(kòng)股“失联”高(gāo)管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工(gōng)作人员多次(cì)通过(guò)电话、微信等方式与(yǔ)公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本(běn)人(rén)取(qǔ)得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失(shī)联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松(sōng)实业(yè)集团的董事，还在(zài)广州(zhōu)雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十(shí)家公司(sī)担(dān)任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报(bào)道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资(zī)金(jīn)的头号人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集(jí)团新材料(liào)公司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能新材(cái)料作为重整投资人通过重(zhòng)整程序(xù)取(qǔ)得(dé)齐翔(xiáng)集(jí)团 80％ 股权，进而间接(jiē)控(kòng)制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持有的(de)上市(shì)公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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