曾号(hào)称“广州第一(yī)民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金(jīn)融”业务，如(rú)今(jīn)正(zhèng)式(shì)被(bèi)定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查(chá)处(chù)，其本(běn)人也(yě)被正式(shì)采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联的(de)具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并(bìng)已委托专业机构(gòu)进行(xíng)独立(lì)鉴(jiàn)定和司(sī)法审(shěn)计，已(yǐ)对(duì)涉案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件正在进一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来(lái)，原本还对张(zhāng)劲(jìn)一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世(shì)界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的前(qián)身为1997年(nián)成(chéng)立的(de)君华集团，是一家主营房地产的(de)企业，总(zǒng)部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东(dōng)省(shěng)百(bǎi)强企业(yè)。张(zhāng)劲(jìn)的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工(gōng)产业、文旅等众多(duō)领域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了公(gōng)司(sī)的产业版图(tú)，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生(shēng)，资产规模迅速飙升。在张劲的(de)构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万(wàn)亿”目标也只是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的(de)营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介(jiè)绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正品综合性产(chǎn)业(yè)集(jí)团，在全球范围内(nèi)积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供(gōng)应链服务等核(hé)心领域(yù)，加快推动新材(cái)料、新(xīn)技(jì)术创防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布局开展产业投(tóu)资及(jí)城(chéng)市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链(liàn)金融(róng)”的(de)旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产，假借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向(xiàng)自(zì)然人(rén)发售(shòu)。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面(miàn)对外发行的理财产品存量规(guī)模大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约(yuē)8000人(rén)。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一(yī)年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大(dà)面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或(huò)书面兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前(qián)逾期产(chǎn)品的兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月前到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前(qián)到期的产品其(qí)余未(wèi)兑付本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终(zhōng)于点燃了(le)投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事长、实控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预期(qī)方案落实(shí)，公司外部协调(diào)资金(jīn)的(de)努力，也未能取(qǔ)得(dé)实质性效果，致使原本定应(yīng)于当月底(dǐ)完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产(chǎn)品背(bèi)后，构筑的是(shì)一个庞大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除(chú)了(le)或(huò)明或暗的雪松(sōng)系公司，还(hái)有大(dà)量(liàng)的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底(dǐ)层(céng)资产的应收账款，系建(jiàn)立在涉(shè)嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸(mào)易行(xíng)为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公(gōng)司雪松发展和齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函，要(yào)求其核(hé)实(shí)媒体(tǐ)曝出(chū)的数十家(jiā)空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句话说(shuō)，支撑这场供(gōng)应链(liàn)金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量(liàng)做大规模，继而(ér)获取更多融(róng)资，这(zhè)与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范围(wéi)内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己(jǐ)，公司(sī)员工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生活的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家(jiā)名声不(bù)显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以“中国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产(chǎn)来(lái)套取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直到日前(qián)公安机关立案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是(shì)，警(jǐng)方通(tōng)告中所披(pī)露的(de)圆(yuán)方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观(guān)察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年(nián)初(chū)至今一年多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已在持续进(jìn)行(xíng)，对于张劲(jìn)及其他多(duō)为(wèi)雪松系(xì)高管的(de)控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑事强制措施(shī)，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看(kàn)，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松实(shí)业(yè)集团(tuán)的董事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化旅游投(tóu)资(zī)有限公司、广(guǎng)州(zhōu)市(shì)雪松互联网小额贷款有限公司(sī)等数十家(jiā)公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控股二号(hào)人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等(děng)人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展由于(yú)连(lián)年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料公(gōng)司要(yào)约(yuē)收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山(shān)能新材料(liào)作为重整(zhěng)投资人通(tōng)过重整程序取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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