自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)4斤是多少克，0.4斤是多少克元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī4斤是多少克，0.4斤是多少克)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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