市(shì)场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，相(xiāng)应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shìsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)，sand可数吗还是不可数，thousand可数吗推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设(shè)立以来(lái)，市场对(duì)风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的价(jià)格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资sand可数吗还是不可数，thousand可数吗者提(tí)供(gōng)更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对(duì)应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗下的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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