金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上来看，居(jū)民(mín)部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节(jié)性波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据(jù)得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问题(tí)，申万宏(hóng)源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依然明(míng)显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步(bù)的(de)政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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