芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看(kàn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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