全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达382016年是什么年％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)2016年是什么年，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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