近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。吴亦凡还出得来吗

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)吴亦凡还出得来吗。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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