近期，多家险企获(huò)批增加注册资本(běn)或发行资本补(bǔ)充债券。

　　为提高偿(cháng)付能力(lì)，近年来，多家(jiā)险企以增资、发(fā)债(zhài)的形(xíng)式“补(bǔ)血(xuè)”。今年以(yǐ)来，已有(yǒu)7家险企增加注册资(zī)本(běn)获批，合计增资125.29亿元；5家险企合计发行218亿元资分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(zī)本补充(chōng)债(zhài)券。也就是(shì)说，共有12家险企(qǐ)累计(jì)“补血”343.29亿(yì)元。

　　整体看来，“补血”路上，增资和(hé)发债较多(duō)且(qiě)较(jiào)为顺利的主(zhǔ)要(yào)是大型公司，中小险企增资仍(réng)比较难，很(hěn)多(duō)偿付能力不达标(biāo)的中小险企(qǐ)，资本金多年难以(yǐ)得到(dào)补充(chōng)。

　　大型(xíng)险企“补血”手笔大人保寿(shòu)险获批(pī)发债(zhài)120亿元

　　险企增资、发债主要是为满足业务发(fā)展和偿付(fù)能(néng)力需要。

　　根(gēn)据(jù)各公司(sī)官(guān)网(wǎng)以及(jí)监管(guǎn)披露(lù)信息来(lái)看，今年以来，已(yǐ)有(yǒu)7家险企增加(jiā)注册(cè)资本获(huò)批，合(hé)计增资125.29亿(yì)元。获批(pī)增资的(de)险企多在去(qù)年发(fā)布公告。其中，国寿财险增资最多，达90亿元，占总增(zēng)资(zī)额的“半壁(bì)江山”。

　　具体看来，爱心(xīn)人(rén)寿增资3.2亿(yì)元，目前注(zhù)册资(zī)本达到20.2亿元(yuán)；国寿财险增资(zī)90亿元，注(zhù)册资本达到(dào)278亿元；阳光(guāng)保险增资11.5亿(yì)元(yuán)，注册资本达到115.02亿元；太(tài)保(bǎo)产险增资(zī)4.78亿元，注册(cè)资本达到199.48亿元；瑞再(zài)企商保险增资1.01亿元，注册资(zī)本达到7.7亿元；华贵人寿(shòu)增资10亿(yì)元，注册资本达到20亿元；国宝人寿增资(zī)4.8亿元，注册(cè)资(zī)本达到(dào)19.8亿元。

　　公开信息显示，今年以(yǐ)来还有(yǒu)太平财(cái)险、国宝人寿、财信(xìn)吉祥人(rén)寿(shòu)等9家险企发布了增(zēng)资公(gōng)告。

　　除(chú)增资外(wài)，发(fā)行资本补充债券(quàn)也是保(bǎo)险公司“补血”的方式之一。

　　今年以(yǐ)来，紫金(jīn)财(cái)险、中(zhōng)华联合(hé)人寿、农银人寿、中再财险、太保(bǎo)产险、中国人保(bǎo)获批在全国银行间(jiān)债券市场(chǎng)公开发行10年期(qī)可(kě)赎回资本补充债券，发行规模从6亿(yì)元至(zhì)120亿元不等。其中，中(zhōng)国人保发行规(guī)模最大，为不超(chāo)过120亿(yì)元。

　　从目前一(yī)级市场发债情况来看，根(gēn)据(jù)Wind数据统计，今年以来，5家险企发行资本(běn)补充债，规模达218亿元。利安人寿于3月10日发(fā)行10亿元资本补(bǔ)充债；太平再保(bǎo)险于3月3日发行13亿元资本补充债；农银人寿于3月30日发行(xíng)35亿元(yuán)资本补充债；中再产险(xiǎn)于(yú)5月5日发行40亿元(yuán)资本补充债(zhài)；人保寿险于5月25日发行120亿(yì)元(yuán)资本补充债(zhài)券。

　　中小险企“补血(xuè)”不易复(fù)星联合健康三次(cì)增资失败

　　据公开信息(xī)显示，近年来(lái)增(zēng)资的企业中，中(zhōng)小(xiǎo)险企(qǐ)占大多数。

　　据中国保险行业协会(huì)官网披露信息以及(jí)国家金(jīn)融监督管理总局官网信息显示，2022年(nián)共有23家(jiā)险企公布增(zēng)资计(jì)划(huà)，截(jié)至目前已有19家公司获批增资，其中包含上(shàng)述国寿财险(xiǎn)、太保产险等大型险企还有(yǒu)太平科技(jì)保险、安联(lián)资管、中(zhōng)意资管等公(gōng)司。而(ér)长城财富保险资管、都邦财险、中银三星人(rén)寿、复(fù)星(xīng)保德信人寿4家公司的增(zēng)资需求尚未被(bèi)批(pī)复。

　　从实际情(qíng)况来(lái)看，大型险企增资相对顺利且规模较高，中小险企增(zēng)资并不容易。

　　有险企在增(zēng)资时，股(gǔ)东认缴并不积极(jí)。都(dōu)邦财险曾披露(lù)，该公司2022年(nián)5月17日(rì)召开临时股东大(dà)会(huì)审议通过了有关都邦财(cái)险增资扩股的议案，拟增(zēng)资4亿元。各增(zēng)资股(gǔ)东将以货币方式向公司投入资金(jīn)。但(dàn)根据(jù)都邦财(cái)险发布公(gōng)告显示，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购额度(dù)未由(yóu)股东认(rèn)购(gòu)，将进入下一轮(lún)同比例增资。

　　有险企(qǐ)多次尝试增(zēng)资(zī)，至今仍没有成功。自2018年开始，复(fù)星(xīng)联合健(jiàn)康此前(qián)曾作出三次增资计划，但至今仍未(wèi)成(chéng)功。今年5月23日，复星联合健(jiàn)康再次对外公(gōng)布增资(zī)计划分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(huà)，拟增发1.94亿(yì)股(gǔ)股份，公司注册(cè)资本金由5亿元增(zēng)加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不(bù)达(dá)标的险(xiǎn)企(qǐ)中(zhōng)，多家公司资本常(cháng)年(nián)得不到补充。

　　根(gēn)据公开信息显(xiǎn)示(shì)，截至一季(jì)度(dù)末，最(zuì)近风(fēng)险综合评级为C类险(xiǎn)企的有(yǒu)华汇人寿、合众(zhòng)人寿、幸福人寿、长生人(rén)寿(shòu)、渤海人寿、百(bǎi)年人寿(shòu)、三峡(xiá)人(rén)寿、华安(ān)财险、安(ān)华(huá)农险、渤海财险、富德(dé)财险、前(qián)海财险、珠峰财险；D类的险企为北大方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信(xìn)号(hào)ID:VG-View）梳(shū)理发(fā)现，2019年以后，上述险企中，除(chú)渤海财险外，均未获批增(zēng)资。其中合众人寿、长生(shēng)人寿(shòu)、渤海人寿(shòu)、百年人寿、富德(dé)财险、安华农险于2015年(nián)至2016年之间获批增资。

　　为(wèi)什(shén)么中小(xiǎo)险(xiǎn)企增(zēng)资相对困难？

　　对外经济贸(mào)易大学保险学院教授王国军对“V观财报”表示，中小保险公(gōng)司在市场竞争中(zhōng)不(bù)占(zhàn)优势，前景(jǐng)不明，投(tóu)资(zī)回(huí)报期较长，经常(cháng)不被投资(zī)人看好，所以存在(zài)增(zēng)资难的问(wèn)题。

　　面对增资难题，王国军(jūn)表(biǎo)示(shì)，中小险企应打造自(zì)己(jǐ)的核心竞(jìng)争力，在(zài)某一个领域取得(dé)优(yōu)势，成为(wèi)行(xíng)业翘(qiào)楚(chǔ)，形成稳定的保费和利(lì)润来源。恶性(xìng)循环(huán)是中小(xiǎo)保险公司容易掉(diào)落的陷阱，必须在恰当的时机(jī)找到独特的(de)业务模式，才能逐步(bù)走向良(liáng)性(xìng)循环。中小险企(qǐ)保持(chí)偿付能力(lì)处于正常(cháng)水(shuǐ)平其(qí)分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导实并不是难事(shì)，不(bù)照抄大型保险公司的业务模式，不随波逐流，不盲目扩张，提(tí)高(gāo)资金运(yùn)作能力，稳扎稳打打造公司的核心(xīn)竞争力。

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