个(gè)人(rén)养老金业务试(shì)点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人(rén)力(lì)资源和社(shè)会保(bǎo)障部数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户(hù)数量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主(zhǔ)渠(qú)道之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的深(shēn)度(dù)了解，在养老(lǎo)基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践。时值个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务正在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在(zài)去年11月(yuè)个人(rén)养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销资格(gé)。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养(yǎng)老金基金(jīn)数量增加至143只，券商数(shù)量扩容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最(zuì)主要的代销(xiāo)方之(zhī)一，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点的(de)铺开(kāi)和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也成(chéng)为大(dà)型券商们财(cái)富(fù)管理转型的重要抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前(qián)上线个人养老(lǎo)金产品共有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产(chǎn)品、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)的证券(quàn)公司(sī)可销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募(mù)基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批(pī)个人养(yǎng)老金(jīn)基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个人养老金(jīn)公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏(xià)基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理人丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字的137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方(fāng)证券亦(yì)表(biǎo)示，目前已基本实现了养(yǎng)老公募(mù)基金(jīn)的全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意在(zài)产品货(huò)架丰富的机构办(bàn)理(lǐ)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带(dài)给客(kè)户更好的服务办理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客(kè)户(hù)投资选(xuǎn)择的角度讲，大部(bù)分客户对(duì)于(yú)金融产品(pǐn)的特征(zhēng)和策略的认知、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资(zī)目(mù)的的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面(miàn)引入(rù)个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的(de)特(tè)性；结合存量客(kè)户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养(yǎng)老金账户的(de)理由，一是来(lái)自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然(rán)开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于(yú)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金退休后才能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然(rán)是需要(yào)在(zài)账户(hù)内充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何投(tóu)资(zī)也令不少投资者犯难：买什么(me)、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选择已令(lìng)投资(zī)者目不(bù)暇接，如何让(ràng)投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合自(zì)身(shēn)的(de)养老(lǎo)产品，做(zuò)好养(yǎng)老规划和资产配置(zhì)，做到(dào)客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结(jié)合的(de)方(fāng)式，注重交流和体验(yàn)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推广(guǎng)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈(quān)”内(nèi)并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平台(tái)上仅可(kě)查询商业银(yín)行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务(wù)、保(bǎo)险交易(yì)业务(wù)和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老金业务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但(dàn)券(quàn)商发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多(duō)家券商在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其(qí)个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户(hù)形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发(fā)，为客户(hù)提(tí)供(gōng)从(cóng)产品(pǐn)策略、到(dào)产(chǎn)品优选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务和一(yī)站式(shì)的(de)产品选择。中信证券亦推出(chū)个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提(tí)供含账(zhàng)户管(guǎn)理(lǐ)、资(zī)产配(pèi)置、服务陪伴于一体(tǐ)的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养老金业(yè)务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基(jī)于对个人养老金目(mù)标客(kè)群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方向，制定了(le)“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方证券协(xié)同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业(yè)推广个(gè)人养老金活动(dòng)，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前往营(yíng)业厅办理业务路(lù)上花费的(de)时间(jiān)，提(tí)高服(fú)务(wù)效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者曹(cáo)雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个(gè)人养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人(rén)养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回(huí)撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希(xī)望(wàng)能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是(shì)个(gè)人养老产品成(chéng)败的(de)关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完善(shàn)客(kè)户(hù)服务体系，满足客户多层次(cì)金融需(xū)求(qiú)，促进财富管(guǎn)理业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券(quàn)商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，在客户(hù)分(fēn)类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其(qí)他客户会(huì)随着试点扩大和客(kè)户画像的(de)覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单位员工(gōng)，特别是大中(zhōng)型城市具(jù)有(yǒu)一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未(wèi)来退休(xiū)有一(yī)定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)是一个增(zēng)量市(shì)场，对(duì)证券公司而言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可(kě)以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了(le)解(jiě)客户的(de)风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个(gè)人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以通过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效应对(duì)投资组合(hé)净值的波(bō)动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风险承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结(jié)构(gòu)和不同资金(jīn)体量制定个性化养(yǎng)老策(cè)略。比如(rú)对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监管部(bù)门要求的(de)金融机(jī)构(gòu)和金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财(cái)案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富(fù)的“安(ān)养计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包括养(yǎng)老计算器(qì)、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定(dìng)期(qī)的养老方案跟踪报告以及养老直(zhí)播服(fú)务，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场(chǎng)，承(chéng)担(dān)起(qǐ)构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱(zhù)的重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客(kè)及投教方面，应加大资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对个(gè)人(rén)养老金的认知。走进(jìn)企事业单位(wèi)，通过上(shàng)门服务(wù)的方(fāng)式触(chù)达企业和客(kè)户(hù)，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户(hù)了解个人养老金的(de)重(zhòng)要性、投(tóu)资(zī)策略和长期(qī)规划，激发客户对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和(hé)实用(yòng)养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器(qì)），加强与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应(yīng)用方面(miàn)，引入智(zhì)能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分(fēn)析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况和(hé)目(mù)标(biāo)退休年(nián)限，定制化推(tuī)荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮助客户更(gèng)好地实现养老投(tóu)资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责人则表示(shì)，可以通(tōng)过(guò)“人(rén)+科技”，在大(dà)数(shù)据智(zhì)能客户(hù)分析系统的基础(chǔ)上，可以针对不(bù)同养老诉(sù)求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和(hé)年龄(líng)阶段的(de)客户提(tí)供专(zhuān)业的(de)、一(yī)对(duì)一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基(jī)金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩(jì)垫底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成(chéng)立(lì)以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超(chāo)10只(zhǐ)养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示(shì)，由于资(zī)金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何(hé)做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河(hé)证券相关业务负责人介绍，目(mù)前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的(de)4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资(zī)产(chǎn)增值(zhí)；但(dàn)同时，每(měi)个类别很难做到(dào)在保证其(qí)特点达到的同(tóng)时又规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低回(huí)撤对于离退休时点较(jiào)近的投资(zī)者(zhě)比较(jiào)合适(shì)，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉(lā)长周(zhōu)期看(kàn)也能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的(de)，前(qián)提是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品评价体系，通(tōng)过(guò)该体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价(jià)比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综合评判。如此，才(cái)能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推荐给合适的(de)客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风(fēng)险型和目(mù)标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可(kě)以根(gēn)据自(zì)身投资目标(biāo)和风险承(chéng)受能(néng)力(lì)选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择目(mù)标日期型(xíng)中的丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低(dī)产品波动，带给(gěi)客(kè)户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休(xiū)后的养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)大(dà)于70％，即(jí)可维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金(jīn)投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金(jīn)取用需要(yào)达到年龄等条(tiáo)件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可以达到几十年，能(néng)够(gòu)承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资(zī)的保值(zhí)增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)也认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期(qī)保值(zhí)增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化的(de)发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责人表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立销(xiāo)售机(jī)构都(dōu)可参(cān)与到为(wèi)客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机(jī)构优势互(hù)补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类(lèi)机构或(huò)者每(měi)家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分(fēn)发挥(huī)自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求(qiú)的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务(wù)；二(èr)是增加产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上(shàng)更加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客(kè)户(hù)提供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的(de)客户提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人提出，当前的政策要求下，客户如(rú)果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金(jīn)投资，需要分别在(zài)银(yín)行端、个(gè)税端进行(xíng)一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业(yè)务(wù)流程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销(xiāo)个人养老金产(chǎn)品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难(nán)以进一步(bù)为投(tóu)资者提供更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步简化(huà)投资(zī)者的办理流(liú)程，提(tí)升客户体验(yàn)；给予券商在(zài)多(duō)样化个人养(yǎng)老(lǎo)金品(pǐn)种(zhǒng)的(de)引入(rù)和研发(fā)上的政策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人(rén)养老第(dì)二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才发(fā)现，是(shì)因为(wèi)去年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并(bìng)入了(le)金。这一消息(xī)大大刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披(pī)露(lù)的数据(jù)，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个(gè)人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，增加了500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是(shì)个人养老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)三千多(duō)万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的收益率远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出台(tái)了(le)不少吸引客(kè)户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需(xū)要了解客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和(hé)养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务(wù)人(rén)员(yuán)及其所在机构有(yǒu)比(bǐ)较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足(zú)个(gè)人或(huò)家(jiā)庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应(yīng)急(jí)资(zī)金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金(jīn)融论(lùn)坛上表示(shì)，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低(dī)三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人(rén)数(shù)占基(jī)本养老保险参保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户(hù)人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理总局出手(shǒu)，率先增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局已向业内就关于促(cù)进专属商业(yè)养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务(wù)转为常态(tài)化业务(wù)。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险转为常(cháng)态化业务(wù)，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企数量(liàng)将(jiāng)增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主(zhǔ)要(yào)保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人(rén)养老金保险(xiǎn)产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动(dòng)”的(de)收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据各家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)披露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的(de)个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来(lái)，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出(chū)的(de)特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安全有保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的(de)收入补充(chōng)来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计初(chū)心，必须(xū)切实从客户需(xū)求(qiú)出(chū)发(fā)；养老金融(róng)产品的设(shè)计理念，必(bì)须紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计(jì)成(chéng)果，应该(gāi)更多的(de)让(ràng)利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于发(fā)行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和(hé)资产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司作(zuò)为财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品发(fā)行人（或(huò)管理人）合作，根据(jù)客户需求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的(de)产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希望(wàng)能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之(zhī)中。其个人养老业务负(fù)责(zé)人建议，参(cān)考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以(yǐ)直(zhí)接在开户(hù)的(de)时候(hòu)做投资选择。这样在开户的时(shí)候就可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近日(rì)表示(shì)，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融(róng)工具来解决客(kè)户对短(duǎn)期资金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等(děng)特点，已退休人群(qún)养老需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设计出(chū)多(duō)层次(cì)、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额(é)终身寿等不同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字障性资产，满足客(kè)户多样化(huà)、多层级的养老资(zī)产配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务中的企业年(nián)金业务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的年金综合评价(jià)系统。该系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例(lì)等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户(hù)委托年(nián)金组(zǔ)合的(de)评价结果。此外，也可以利用(yòng)年金机(jī)制(zhì)间接服务背后的(de)企业员工(gōng)和(hé)机构事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研(yán)究中心已为部分省市(shì)提供职(zhí)业年(nián)金(jīn)的(de)组合评价与管理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规(guī)划(huà)为央企与国企(qǐ)提供企业(yè)年(nián)金(jīn)组合(hé)评价等综合金(jīn)融(róng)服务(wù)。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具(jù)有养老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务(wù)体系均是公司积(jī)极响应国家养老发展战略(lüè)而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二、三支柱上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金融服务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保险兼业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们(men)介绍(shào)之前都已(yǐ)有所了(le)解，感(gǎn)觉(jué)这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投资，主要因(yīn)为(wèi)不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细(xì)介绍和(hé)对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和(hé)业务进展情(qíng)况如何(hé)？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者(zhě)实(shí)地探访上(shàng)海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营业部，了(le)解个(gè)人养老金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人(rén)更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部(bù)和(hé)国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台(tái)数据可(kě)知(zhī)，个人养老金制度经过半年时间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种类(lèi)、数量和(hé)参(cān)与人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很(hěn)多(duō)客(kè)户都对个(gè)人养老金业(yè)务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养老金(jīn)业务的热情和关注度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有不少(shǎo)企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过(guò)企业(yè)和单(dān)位组(zǔ)织来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两(liǎng)位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购买(mǎi)个人(rén)养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所(suǒ)关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账(zhàng)户中，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不(bù)会影响她未来(lái)的生(shēng)活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基(jī)本养老保险(xiǎn)之(zhī)外多一(yī)份积累。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最在意的就是(shì)买个(gè)人养老金(jīn)可(kě)以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到(dào)退休后(hòu)的生(shēng)活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介绍(shào)个人养老(lǎo)金业务的过(guò)程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同(tóng)年龄群体的(de)不同需求(qiú)和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展(zhǎn)的同(tóng)时，还有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在(zài)“观(guān)望”。从现有数(shù)据(jù)可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开(kāi)通了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端(duān)个人养老金业务的开(kāi)展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设计(jì)且收益(yì)优(yōu)势不(bù)明显，目(mù)前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银(yín)行养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到了(le)推广个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支(zhī)持代销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法(fǎ)代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更(gèng)低(dī)风(fēng)险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的群体来(lái)说，养老需求当(dāng)然(rán)也需要考虑，但眼下的生(shēng)活(huó)和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字