5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西(xī)省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方(fāng)，符(fú)合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签(qi天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获(huò)得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其(qí)历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车(chē)工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实(shí)现商(shāng)用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业(yè)务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(zài)这两年的(de)扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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