海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体美国总统奥巴马几岁产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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