今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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