全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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