今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhà除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗n)争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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