燕京(jīng)啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营收(shōu)35.26亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实(shí)现(xiàn)营收和净利(lì)润的(de)双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取(qǔ)得(dé)，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构、上(shàng)调产品售价(jià)的(de)结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公司的营收增(zēng)长幅度并不大，销量增长也不(bù)如人意。不过，其高端产品的表现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当然，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地等降低经营成本、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒业(yè)分(fēn)析(xī)师蔡学飞告诉时代财经(jīng)，啤酒企业关停(tíng)部分(fēn)工厂是(shì)为(wèi)了(le)提高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运(yùn)营成本，同时淘汰低端落后(hòu)产能，而(ér)新增(zēng)产能是为(wèi)了利(lì)用自身品牌(pái)、品质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占比，符合整个(gè)行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量(liàng)市场转为存量市场，啤酒企业想依靠(kào)卖更多的(de)啤酒来拉动业绩(jì)增长变(biàn)得越来越难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司的产(chǎn)品销量增长幅度均(jūn)在个位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增0.建军是哪一年4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万(wàn)千(qiān)升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业(yè)都把(bǎ)目光锁定在高端化(huà)上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来(lái)一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建设(shè)，并推出(chū)多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤(pí)酒(jiǔ)第二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超(chāo)高端市场；燕京啤酒则(zé)持续(xù)实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品与特色(sè)产(chǎn)品组合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振效应明(míng)显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤酒建军是哪一年中高端以上产品实现销量293万(wàn)千升，约(yuē)占全(quán)年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心(xīn)大(dà)单(dān)品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研(yán)报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄(é)乌(wū)关系等影响，全球啤酒原(yuán)材料及包(bāo)装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企业开始筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的(de)增长点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月(yuè)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)通过其全资子公司向山东(dōng)景芝白酒(jiǔ)注资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相(xiāng)继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙(shā)酒业股权(quán)，成为这两家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒(jiǔ)行业的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的增长(zhǎng)，除(chú)了高端化战(zhàn)略带来(lái)的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本(běn)的策(cè)略有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中(zhōng)透露(lù)，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国内地24个省、市、区营运63间啤(pí)酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前(qián)正持续推动优(yōu)化(huà)产(chǎn)能布局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财(cái)报显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认员(yuán)工(gōng)补(bǔ)偿及安置费用和关厂相关(guān)的固定(dìng)资产(chǎn)减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化(huà)经营的常用(yòng)手段。燕京(jīng)啤酒在(zài)近期的投资(zī)者(zhě)交流会上就透(tòu)露，已着手(shǒu)开(kāi)始(shǐ)进行关厂动作，同(tóng)时调整(zhěng)和精简总部和工厂员工架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售(shòu)、管理费(fèi)用(yòng)率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较大(dà)规模(mó)的(de)减员。

　　财报(bào)数据(jù)显示(shì)，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)人员减少的(de)趋(qū)势仍(réng)在延续(xù)，全(quán)年(nián)共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒在(zài)职员工数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合(hé)计(jì)为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒(jiǔ)上市公司增(zēng)厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董事会同(tóng)意政府对(duì)公司所属杨家群货场(chǎng)土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收(shōu)到上述目标土地的征收(shōu)补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过(guò)资产处(chù)置的方式获得4.81亿元的收益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要系公(gōng)司(sī)取(qǔ)得处置土地使用权(quán)等长期资产的(de)收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华(huá)润雪花啤酒（中国）投资有限公司及本公(gōng)司(sī)间接(jiē)全资附属公司华润(rùn)雪(xuě)花(huā)啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤(pí)酒就出让(ràng)其拥有的地块收取(qǔ)初始(shǐ)补偿收益约17.55亿(yì)元(yuán)，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而(ér)在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在筹划(huà)新增产(chǎn)能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个(gè)搬迁新建(jiàn)项目启动，包括蚌埠(bù)80万(wàn)千升/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还有8个(gè)项(xiàng)目正(zhèng)式投产运营，包括(kuò)杭州工厂20万(wàn)千升/年喜力啤酒升级(jí)改造项目(mù)、黔(qián)南(nán)工(gōng)厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生(shēng)产(chǎn)线项目等(děng)。此(cǐ)外，燕京啤酒(jiǔ)与(yǔ)青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露了(le)多项新建、搬迁和改造(zào)工程(chéng)。

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