本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàn纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌g)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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