用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第(dì)一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以(yǐ开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续(xù)第(dì)三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查>

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络(luò)在(zài)股价相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络(luò)披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不(bù)及(jí)市场预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而(ér)葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增(zēng)投(tóu)资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的(de)数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级(jí)服务(wù)市(shì)场。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收(shōu)的(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继(jì)续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场(chǎng)对用(yòng)友(yǒu)在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的(de)同时，净(jìng)利(lì)润(rùn)也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。