30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动之下(xià)，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数(shù)效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏(sū)下(xià)流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储本(běn)轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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