全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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