五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一(yī)个人掌描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的(de)本质(zhì)是(shì)债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危机(jī)一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍(bi描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句àn)一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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