钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技(jì)如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化(huà)？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后(hòu)录(lù)得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠(nà)电池业务未来(lái)规(guī)划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券(quàn)交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研(yán)记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存(cún)在(zài)，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募(mù)资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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