OPPO宣(xuān)布关停旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科技(jì)，引(yǐn)发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华(huá)安张江光大园REIT开盘继续延续此前几日(rì)的(de)下跌(diē)走势(shì)，午后跌幅一度扩大(dà)，尾盘有(yǒu)所(suǒ)拉升，全(quán)天收(shōu)跌6.22％，最(zuì)近(jìn)3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安张江光大园REIT曾发布(bù)公告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募(mù)拟新购入基础设施资产(chǎn)张润大(dà)厦的重要承租方之(zhī)一(yī)，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议的(de)通知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江光大(dà)园REIT进一(yī)步表示，原始(shǐ)权益人将(jiāng)继续密切(qiè)关注哲库科(kē)技(jì)后续情况，积极(jí)做好相(xiāng)关(guān)应对(duì)。

　　此(cǐ)外，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入项目(mù)的原始权益人(rén)相关(guān)负责人也表示，近(jìn)期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对(duì)哲(zhé)库提前退租的可能事项。由(yóu)于张(zhāng)润大厦是全国首批(pī)REITs申(shēn)报扩募项(xiàng)目，公司(sī)领(lǐng)导高度重视，浦东新区(qū)国资委(wěi)也高度关注。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，华(huá)安张江光大(dà)园REIT近期市(shì)场波(bō)动较大，但其实不(bù)动产公募(mù)REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资(zī)者应理性看待。

　　张江光(guāng)大园REIT

　　二级市场价格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲库(kù)科技的(de)事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日(rì)，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开，此后二(èr)级市(shì)场价格开(kāi)始震荡走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响，华安张江光大园REIT最近(jìn)几个交易(yì)日二级(jí)市场(chǎng)价格表现欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市以(yǐ)来，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT累计(jì)涨(zhǎng)幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从(cóng)5月15日公(gōng)募(mù)REITs市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)上看，目(mù)前上市的8只产业园区(qū)基础设施REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商蛇口(kǒu)产业园REIT微幅上涨，其(qí)余(yú)7只均有不同程度下(xià)跌(diē)，8只产业园(yuán)区基础设施REITs5月(yuè)15日平(píng)均跌(diē)幅1.38％。今年(nián)以来平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报(bào)中已(yǐ)经(jīng)披露张江光大园项(xiàng)目出租(zū)率有所下降(jiàng)，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目又(yòu)遭遇突(tū)发事(shì)件，因此导致(z耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系hì)二(èr)级市场价格出现波动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过，在上述人士看(kàn)来，尽(jǐn)管出于风险规避的(de)原因，最近几个交易日(rì)场内资金有所流(liú)出，但是(shì)，不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不会(huì)从(cóng)根本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市(shì)场(chǎng)价格下跌(diē)，风险(xiǎn)也得(dé)到(dào)一定释放(fàng)，但是价格涨跌(diē)会(huì)受(shòu)到基本面、情绪面等多重因素影响，不好判断价格是(shì)不是(shì)已(yǐ)经完(wán)全触底。

　　此外(wài)，还有一位业(yè)内人(rén)士表示，今(jīn)年整体REITs市场表现(xiàn)低(dī)迷，不(bù)少产品年内二(èr)级市(shì)场跌幅较大，其实有些(xiē)隐含收益率高(gāo)的产品(pǐn)具备一(yī)定(dìng)的(de)投资价值，很适合稳健类投资者(zhě)。此外，伴随着经济复(fù)苏的(de)步伐，产业园区、物流类等REITs产品具(j耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ù)备(bèi)一(yī)定的(de)投资价(jià)值(zhí)。

　　先锋(fēng)瑞驰(chí)私募基金执行董事高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能顺(shùn)利(lì)解决招商，平(píng)稳过度对(duì)经营现金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至(zhì)得这么急(jí)、这么深(shēn)，加上前期本身园(yuán)区类资产就回调不少了，这就(jiù)是黄金坑(kēng)。”不过，他也强调，最终(zhōng)还是落到租金收入(rù)受不(bù)受影响，影(yǐng)响多(duō)大(dà)，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再(zài)迎(yíng)接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下芯(xīn)片子公司哲库科技。随后(hòu)5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承(chéng)租(zū)方之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于停止执行(xíng)已签租赁协(xié)议的通知。同时(shí)，在公告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一季报中披露的张(zhāng)江光大园(yuán)项目出(chū)租(zū)率下降事项(xiàng)，一度(dù)二级市(shì)场(chǎng)价格出现(xiàn)回落(luò)。在随(suí)后召开(kāi)的业绩说明会中管(guǎn)理人就相关事项进行了解释说明，市场信心得到了(le)一定提振，二级市(shì)场价格表现也趋于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召(zhào)开的(de)线上(shàng)和线下(xià)的扩募说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大园项目(mù)的信心，预(yù)计签署意(yì)向书和(hé)合(hé)同(tóng)谈判中的储备(bèi)租户(hù)正常(cháng)转(zhuǎn)化后，项目出租率将(jiāng)得到回升。没想到仅过了不(bù)到(dào)三周的时间，张(zhāng)江REIT的扩募之路又(yòu)迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上述公告引(yǐn)起了市场各方的广泛(fàn)关注，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项(xiàng)目的原始(shǐ)权(quán)益人(rén)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人坦言，事发(fā)突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲库科技消息(xī)的第(dì)一(yī)时间(jiān)即奔赴现场进行了沟通和(hé)核实工作(zuò)，并同步启动了应急预案，排摸储备租户，积(jī)极应对哲库提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领(lǐng)导(dǎo)高度重视，据悉新区国资委也高度关注。

　　当谈及(jí)储备租户情(qíng)况(kuàng)，相关负责人介(jiè)绍说(shuō)，目(mù)前储备租户(hù)还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试(shì)、人工智能、航(háng)天产业、信息技术等(děng)产业客户，租赁意向面积超过了2万(wàn)方。从意向(xiàng)储备转化为实(shí)际租户(hù)需要一些(xiē)时(shí)间。

　　“我(wǒ)们(men)正在着手通过签署租赁(lìn)意向书来尽快锁定一些重要(yào)租户(hù)。虽然(rán)收了三(sān)个月(yuè)履约保证(zhèng)金给了我(wǒ)们一些空间，但(dàn)本着(zhe)对首(shǒu)批(pī)扩募、对市场负责(zé)的态度(dù)，我们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积在短期内完成(chéng)去(qù)化。”相关(guān)负责人说道(dào)。

　　张江REIT已(yǐ)持(chí)有的同区域的张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园项目(mù)一(yī)季(jì)度(dù)末也(yě)有将近30％的(de)空置率，原始权益人有那么多储(chǔ)备(bèi)租户，之前的(de)空置(zhì)率(lǜ)为何未(wèi)能得到解决(jué)。

　　对(duì)此相关负责人(rén)解(jiě)释，张江光大(dà)园一直以来都坚持以市场化运营为(wèi)导(dǎo)向，历史(shǐ)运营表(biǎo)现(xiàn)稳定，租户(hù)的调租和换(huàn)租都属于正(zhèng)常情况，而这(zhè)次项目(mù)的大租户退租(zū)正好发生在(zài)市场活跃(yuè)度的短期(qī)低点，目前(qián)市场情况已有所好转。在看到出租率下(xià)滑情(qíng)况没(méi)有(yǒu)得到及时修复后(hòu)，张江(jiāng)这边也作了一(yī)定的资源(yuán)调配和倾斜(xié)，引入(rù)了一些储备租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和(hé)张江光大园(yuán)项目在给租户的分隔空(kōng)间、交付标准、租(zū)金水平(píng)等方面也有一些差异化，张润大(dà)厦多是(shì)两千多平(píng)的大(dà)平层(céng)，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单(dān)层(céng)以一(yī)千平的面积为主，还(hái)有一些独(dú)栋(dòng)形态的物业。租户(hù)自身也(yě)会(huì)有(yǒu)诉求，也会根据自身(shēn)需(xū)求和(hé)预算挑选(xuǎn)区域(yù)内(nèi)的(de)不同物(wù)业。

　　“如(rú)果扩募完(wán)成以后，新老资产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们在资(zī)源共享(xiǎng)和(hé)联合营销方面能更加充分(fēn)发挥协同(tóng)效应(yīng)，相信(xìn)可以做得更好。”上述负责(zé)人补(bǔ)充说(shuō)道。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张江REIT的定位(wèi)和展望，相关负责人表示(shì)，张江集团和(hé)张江高科目前在管(guǎn)资产约五百(bǎi)万方，还(hái)有一(yī)些其他在开发的储备项目，这(zhè)些(xiē)都将成为(wèi)张江(jiāng)REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间资产上市平台(tái)目(mù)标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平(píng)台和它(tā)未来的发展。”相关负责(zé)人表示，“这次扩(kuò)募是我们(men)实现基金扩容的(de)第一步，也是(shì)至关(guān)重要的一(yī)步，眼下(xià)我们可能面(miàn)临了一些(xiē)突(tū)发情(qíng)况需要解(jiě)决，但是这和我们在张江科学城这(zhè)三十年建设发展过程中所经历(lì)的(de)相比，只能算是一个非常(cháng)小的(de)插(chā)曲。我们有信心排(pái)除万(wàn)难，尽一(yī)切可(kě)能化解当(dāng)前突发事件的所有(yǒu)负面影(yǐng)响，维(wéi)持预期(qī)和(hé)市场的信心。”

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