总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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