金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(c心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思eight: 24px;'>心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续(xù)等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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