财联社(shè)5月6日讯(编辑 若宇)黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn),创历(lì)史新高。A股方(fāng)面,珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。
黄金价格(gé)的持续攀升,引来(lái)众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示,黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期,根(gēn)据行业数据(jù),1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼;3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数,金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4%。
提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑,刘越男等人拆解(jiě),其一,金价(jià)稳步上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需(xū)求,存货增值提(tí)振毛(máo)利率,C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放;其二,Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补,同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放,长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài);其三,古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱,金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹(dàn)性。
关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性,德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī),从国际(jì)金价来(lái)看(kàn),全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看,预计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。
长期来(lái)看,龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位,创新(xīn)性的产品(pǐn)设计,以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下,持续提升市场占(zhàn)有率,平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史中(zhōng)枢水(shuǐ)平,仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。
中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中(zhōng)指出(chū),预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升,将在2024年超过90万(wàn)亿元,年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为5%,奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速(sù)度更快,年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17%。
头(tóu)豹研究(jiū)院预测,中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快,2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9%,预计(jì)未来5年也将保持6%的增(zēng)速。
从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看,主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng),中游的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售环节,其中下游环节的附加(jiā)值较高,盈利能力较强。
国信证券研报中指出,下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平,黄金品(pǐn)类零售毛利率10%-20%不等,钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60%左右的高毛利率(lǜ)水平,产业(yè)链附加值(zhí)高,相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额,可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。
从竞争格局的角度来看,截至2022年,中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中,除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3%、7.9%和3.7%,2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升,于2021年超(chāo)过(guò)了30%。
据财联社不(bù)完(wán)全(quán)统(tǒng)计,相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生(shēng)等,具体情况(kuàng)如下(xià):
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哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
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