近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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