AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是(shì)价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护(hù)和(hé)可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术的(de)健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到(dào)数(shù)字(zì)化(huà)时，表示其本质(zhì)是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家越(yuè)来越意识到数字化的重(zhòng)要(yào)性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人工智(zhì)能深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首次(cì)利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一言(yán)能力，致力于创(chuàng)新投资(zī)者(zhě)关系管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派五的大写是什么trong>

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积极参与布局(jú)，其(qí)中，除了科(kē)技(jì)成长派基金经(jīng)理，也不乏价值(zhí)投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是(shì)能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗(qí)帜(zhì)鲜(xiān)明的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件和(hé)互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多处于成长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也(yě)体(tǐ)现了对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生活(huó)在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业(yè)应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益(yì)投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季(jì)度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业(yè)、大金融地(dì)产行业(yè)的配置(zhì)，增(zēng)加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是五的大写是什么重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不五的大写是什么过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的应用领域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次重大(dà)创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值(zhí)价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业趋(qū)势(shì)外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为，就(jiù)如同去(qù)年(nián)三季度半(bàn)导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于(yú)互联(lián)网级别的技(jì)术要素革命，或(huò)许我们已经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机(jī)会(huì)。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了不少人(rén)工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)的(de)确立(lì)，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预(yù)测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益(yì)环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是(shì)我们的投资目标。