金融界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gē2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单n)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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