财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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