看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前(qián)的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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