本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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