为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

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　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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