总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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