用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值7做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思41.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了(le)定增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引(yǐn)了(le)不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价(jià)格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低(dī)跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务(wù)企业(yè)的(de)数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新(xīn)的(de做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于(yú)互(hù)联网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司主要收入来(lái)源并继续(xù)扩(kuò)大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来(lái)看(kàn)，用(yòng)友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市(shì)占(zhàn)率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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