近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发舆(yú)论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他(tā)也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果(guǒ)可(kě)能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国(guó)家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收(shōu)视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升(shēng)期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美的(de)不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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