近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其(qí)也(y诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗发(fā)的(de)估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(z诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗hù)央(yāng)企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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