5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市(s全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词hì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wà全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ng)迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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