芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(s自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别hī)业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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