北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日)缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带(d当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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